3pe防腐管規(guī)格|鋼鐵如何更好地走出去
本周鐵礦石和鋼材雙雙暴漲的導(dǎo)火索主要有三個(gè)：**，政府工作報(bào)告將2016年財(cái)政赤字提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，*3%，主要投向?yàn)榛?、鐵路、公路等，這會(huì)直接刺激鋼材及其上游產(chǎn)品的消費(fèi)量，為期貨多頭提供了炒作題材；第二，世園會(huì)即將開(kāi)幕，唐山地區(qū)將推出鋼廠減產(chǎn)計(jì)劃，累計(jì)限產(chǎn)50天，平均限產(chǎn)比率為38%，這無(wú)疑對(duì)核心鋼材產(chǎn)區(qū)價(jià)格產(chǎn)生重要支撐；第三，上周末鋼坯價(jià)格提價(jià)13%，直接推動(dòng)鋼材現(xiàn)貨和鐵礦石大漲。
但筆者認(rèn)為，3pe防腐鋼管以上三個(gè)利好能產(chǎn)生如此強(qiáng)烈的效應(yīng)離不開(kāi)熊市后期鐵礦石特別是鋼材市場(chǎng)庫(kù)存偏低的背景。鋼礦現(xiàn)貨市場(chǎng)存在著典型的“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的行為規(guī)律，因此在熊市后期，鐵礦石和鋼材的社會(huì)庫(kù)存、工廠庫(kù)存都處于極低水平。數(shù)據(jù)顯示，截*3月4日，全國(guó)螺紋鋼庫(kù)存為636萬(wàn)噸，同比減少5%，是2010年以來(lái)的*低值。而且2013年以來(lái)的鋼貿(mào)風(fēng)波令貿(mào)易商數(shù)量劇減，這也加劇了“庫(kù)存荒”的嚴(yán)重程度。
鐵礦石方面，截*3月4日，港口庫(kù)存為9510萬(wàn)噸，低于1億噸的常規(guī)水平。大中型鋼廠的鐵礦石可用天數(shù)一直處于20多天的水平，小鋼廠甚*出現(xiàn)接近零庫(kù)存的狀態(tài)。
而在熊市后期，市場(chǎng)出清的速度加快，供給過(guò)剩矛盾已經(jīng)變得不如初期和中期那么尖銳。因此，認(rèn)清鋼礦市場(chǎng)熊市尾部的供需特征，對(duì)理解本周這種現(xiàn)貨市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)便引發(fā)期貨價(jià)格“巨震”的現(xiàn)象具有重要意義。
終端需求回暖仍需時(shí)日，但季節(jié)性旺季短期仍將提振市場(chǎng)
從黑色產(chǎn)業(yè)鏈的終端——房地產(chǎn)市場(chǎng)情況來(lái)看，目前尚未見(jiàn)到明顯的投資需求回暖的征兆。盡管1、2月數(shù)據(jù)尚未公布，但從春節(jié)期間一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)大漲和諸多二線(xiàn)城市地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的情況看，剛剛過(guò)去這兩個(gè)月的數(shù)據(jù)應(yīng)該相對(duì)較好，但地產(chǎn)投資恢復(fù)還是需要一定的傳導(dǎo)時(shí)間。不過(guò)，即將到來(lái)的地產(chǎn)旺季，可能在短期對(duì)鋼礦價(jià)格產(chǎn)生一定支撐。
伴隨著鋼價(jià)走穩(wěn)，鋼廠盈利比率已經(jīng)回到了44%的水平，扭轉(zhuǎn)了去年年末幾乎全行業(yè)虧損的局面。這表明，盡管投資回暖尚待證實(shí)，但上下兩端確實(shí)有好轉(zhuǎn)的跡象。就鐵礦石價(jià)格來(lái)看，考慮到供給端較高的壟斷程度，鐵礦石現(xiàn)貨短期仍有可能振蕩走高，期貨價(jià)格跟隨上漲是大概率事件。
綜上所述，筆者認(rèn)為鐵礦價(jià)格短期在回調(diào)之后，仍將振蕩走高。
